盈利思考
我喜欢投机这个词。我始终觉得，投机把事情说的更明白，参与市场重要的是机会，而不是资金。投资这个词有些不合时宜的耿直，以及一些若有若无的优越感。市场在我当下的认知里，更原始，更冲突，更像战场，而不是社交会所。参与市场最终还是归于盈利，没有收获就没有意义。在市场中获得盈利是第一性原则。在市场容量下，以盈利分类最终可为三件事。频率，胜率，盈亏比。
胜率是参与者最初最想追求的事情，但是对于胜率，我有畏惧态度。胜率本身是明晃晃摆在眼前的，这次参与是吃肉还是喝面，盈利亏损仿佛都在这一念之间。进入市场之后，有个很重要的觉悟点在于，知道亏损本身就是参与过程的一部分，有亏损才有盈利。尽管如此，胜率本身是大多数人追求的首要因素，参见市场里无风险或低风险套利被来回摊薄。胜率明显足够高的地方，任何的高回报，都会被市场的力量摊薄。
胜率另一个比较大的问题是，在我现在的认知里，胜率可控制的因素更少。胜率有一个地方在于，市场的不确定性是最基本原则，胜率本身本身就是对这种原则的无视。胜率本身属于借助过去预测未来，过去与未来的相关性是微妙的。因为胜率的判断在当下，在开始之前，胜率的结算在之后，在完成之后。我倾向于，一个完全随机过程中可持续的高胜率是违反自然规律的，最终回归正态分布。胜率之后是两个方向，一个是到这种所谓的非正常过程中去，另外的一个方向不在这个方向上追求极致。前者的要求对时机更敏感，个体的位置也更重要。一个更好的位置明面背地也会需要很多代价。在这里我还是有些疑惑，人真的可以选择胜率么
盈亏比是我觉得相对重要的要素，盈亏比的相关因素，在整个时间过程中，变化的可能性更少。就我自己观察来看，高盈亏比的选择大部分的成因可以归结到结构上，这个结构更多是人性的结构，或者市场的结构。如果在参与的时刻，这个盈亏比是确定的，那么很大的概率，这个活动的盈亏比实际上就固定下来了。因为低盈亏比的结构非常稳固，比如在狂热盘中做多，在恐慌盘中做空，在share值钱的时候继续大量参与法币。盈亏比是筛选机会的利器，不一定所有的机会都值得参与，市场越不好越是这样。
频率是最微妙的要素。我个人的理解是这样的，任何的超额收益都是不正常的，希望一步到位的收益，本质上是违反自然规律的，大机会需要天时与运气。稍微合理的收益方式，稳定收益能力的基础上利用频率。我自己觉得价值投资的问题就在这，价值投资超额收益也是遵循正态分布，其次的问题就是价值投资的机制决定了难以提高频率。以年为单位累计盈利，对于个体来说，隐性的歧视非常的高，在这个歧视本身的溢价外，价值投资排挤了大部分年轻人。频率理解起来自然，以商品算，单一商品盈利就扩大规模，自然有更高的盈利，只是在市场里，这种频率扩大起来相对实体更容易，容量更大，复利作用更明显。
我个人的思路是这样的，尽可能追求高盈亏比的机会，对胜率有基本要求，但主动保留些风险敞口，活在机会的频率最高的市场里。