从债到泡沫
1/ 债和土地是人类最古老的生产资料和寻租模式。
债务的历史相当古老，古老到远古战争很多是作为风控的一部分。
债务和土地也是每一批建立新的经济体的必经问题，古巴比伦定期大赦，"免除债务，划分土地"。这其实是维护稳定的需要。
债深刻的影响了人类历史，浸透到了每一场战争当中。而美国实际上有很大一部分是躲债的清教徒所成立的。
债在印欧系语言中，与原罪一词同根，债务即是原罪。
2/ 债是我理解资本市场中最重要的组成部分。可能资本市场中最初的定义就是债。
首先债是什么，债首先是社会普遍的资金成本，其次债是经济体未来的预期收益率。
债决定市场上的资金成本，所以降息升息就可以解释了，为什么最近的经济危机之后是通过降息解决。
经济危机都是债务危机。外围泡沫市场的泡沫破灭，传导往下，原有债务市场的坏账，从而使得大批债务违约，债务违约之后，就是更严格的投放与流动性紧缩，而后是更严重的泡沫市场传导。
另外债的来源是经济体的预期成长，这是未来经济体增长的折现。
3/ 所谓资产最终要的始终是一个资金与现金的供需问题。当现金不足的时候，没有资产可以脱离现金定价。这个东西的本质到最后还是这个现金问题。
资产有正反馈特性，也就是致死循环，资产的上涨趋势现金，最终反应到债务市场。而后变成了债务市场的泡沫。
所以从这个角度来看，资产的泡沫实际上是必然的。当资金成本低到一个位置，流动性就会天然泛滥，天然泛滥的流动性，进入哪里，哪里就是翻降倒海的泡沫出现。
而泡沫吸引资金甚至债务资金进入之后，本质上会加速泡沫死亡的过程。山呼海啸的正反馈向上，地裂山崩的正反馈向下。体系之间可能相互隔绝，或者有控制体系，本质上还是看资金成本，这也是商品。
具体各有各的玩法，但是现金是所有领域的国王，国王必须参与。
资产的泡沫都是泡沫，但是当泡沫反应传导到债务上，就是地动山摇的经济危机。资本市场运行相互独立，债务问题影响整个社会，大萧条就是债务问题的连锁反应。
4/ 重要的一个问题是，政府为什么能印钞，因为政府保证了经济体内的经济发展。现金其实是一种保证市场正常运行的商品，所有的一切的本质都是商品。而对于这种商品而言，简单来说印钞造成了通货膨胀是不科学的。
现代货币的基础实际上是政府负债。或者说是债务链条的变现。
印钞的核心问题是货币投放。而货币投放本身是通过债来完成的。地方债，银行债是货币投放的第一层路径。
政府的两个要务是做大蛋糕和促使蛋糕做大的分配机制与边界。印钞是在这个逻辑下的工具。而印钞可能是个不得已的副作用。
5/ 从这个角度来说，财务的上层要去拥抱泡沫寻找资产增值与套利出租机会，而下层要主要是防止债务的的扩大与市场的流动性危机。
经济危机的本质是债务危机，也就是流动性危机，没有流动性危机出现的，不是真正的经济危机。同样流动性危机也是机会。
6/ 有个词叫管制知识，一个类管制知识的代表是军事。大部分人难以理解到真正的军事知识，最多作为一名军事爱好者。
税，债，金融可能也是一类管制知识。这类管制知识，容易让人想明白很多事情的根源，从而寻求真实的自由。
是的，真实的自由，被长期教育的往往并不是真实的，这是我观察到的一部分实质。
7/ 如果从更深远的角度来说，人类的发展历史如此之短，可能没有什么事情是绝对正确的。因为这些东西并不是生而正确，而是人类固有的安排，与约束个体的路径依赖。
19世纪70年代，一代思想家都预测资本主义最多维持一到两代人的时间，无论立场派别，而现在看那些精英全都是错误的，错误与确信一方面可能也是知识的本质。人类的乐观主义与悲观主义在历史的长河中交替产生，交替孕育。
袁剑在一本书的序上写到，人类因思想而生，也因思想而死。人大部分是"信"的一个阶段，而非"知"的一个阶段。这种信不来源于知，来源于"生"的实践。
最终的结论是，有信念的人始终是幸福的，愿你们都能找到自己的信念。